前(8)日晚間佛山照明發(fā)布公告稱，因涉及情況復(fù)雜，相關(guān)事項(xiàng)未達(dá)成一致，終止籌劃與貝恩資本(香港)有限公司的并購(gòu)事項(xiàng)。業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，或是早前擬收購(gòu)海外巨頭歐司朗照明渠道業(yè)務(wù)未能達(dá)成共識(shí)?
今日，謎底被揭開。據(jù)佛山照明公告稱，公司第一大股東歐司朗控股有限公司的控股股東OSRAM GmbH與廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司簽署股份買賣協(xié)議，作價(jià)26.21億元將歐司朗控股有限公司100%股份轉(zhuǎn)讓給后者，交易完成后，后者將變成公司最大股東。恰巧廣東省電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司是廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司的全資子公司，后者是廣東國(guó)資委監(jiān)管的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。
時(shí)隔十年，佛山照明再次回歸國(guó)資手里……
佛照與歐司朗的“不美滿婚姻”
回想2005年，佛山市國(guó)資委將其持有的23.97%佛山照明國(guó)有股分別轉(zhuǎn)讓給歐司朗佑昌控股有限公司和香港佑昌燈光器材有限公司。轉(zhuǎn)讓后，兩者持股比例分別為13.47%和10.50%。自此，歐司朗成為佛山照明第一大股東。
但是這一次的跨國(guó)收購(gòu)并非如所想的“雙贏”，歐司朗對(duì)佛山照明的“承諾”繼續(xù)高比例分紅、維持以鐘信才為核心的管理層基本不變、提供部分LED照明技術(shù)以及一份每年從佛山照明購(gòu)買1000萬美元燈產(chǎn)品的《框架購(gòu)買合同》等未能完全兌現(xiàn)。
作為國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)照明巨頭的佛山照明，在“傍上”歐司朗后，希冀借助歐司朗在照明各產(chǎn)業(yè)鏈端的領(lǐng)先技術(shù)從“中國(guó)燈王”晉升為“世界燈王”，但其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)反而明顯放緩，并且原有的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)也漸被弱化。反觀之歐司朗，其通過佛山照明強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，為之提供價(jià)格更加低廉的OEM產(chǎn)品，在收購(gòu)幾年后產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)全面鋪開，LED本土化目的初步達(dá)到。佛山照明一度成為外資股東歐司朗的OEM工廠。
“我不希望佛山照明的品牌在我手上丟掉。”2010年佛山照明總經(jīng)理鐘信開啟佛山照明的轉(zhuǎn)型新能源之路。
然而，佛山照明近年業(yè)績(jī)也并不理想。2012年佛山照明實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)4億元，到2013年公司凈利潤(rùn)下跌為2.52億元，2014年稍有回升，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.66億元，同比增長(zhǎng)5.70%。在早前披露的2015年半年報(bào)顯示，佛山照明實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.24億元，同比下降1.21%;歸屬凈利潤(rùn)1億元，同比大幅下降46.94%。
佛山照明逐年來的業(yè)績(jī)下滑或是促進(jìn)此次歐司朗結(jié)束這段“不美滿婚姻”的重要因素，對(duì)于歐司朗來說，當(dāng)初收購(gòu)佛山照明的利益已經(jīng)得到。
這是品牌剩余價(jià)值的榨取?
“坐擁資金而任性的買家，碰上了捧著品牌，可食之無味棄之可惜，正想趁高價(jià)急于脫手的賣家，兩造干柴烈火、一拍即合，成交!”一業(yè)內(nèi)人士針對(duì)此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件發(fā)表了犀利的見解：“我的理解是身為世界工廠的中國(guó)，積累過度的剩余資本，并集中在任性的資本家手中，但西方企業(yè)采取專利布局、禁賣、禁運(yùn)的方式形成技術(shù)壁壘，讓中國(guó)資本家難以購(gòu)買尖端的西方技術(shù)。但是近年來西方企業(yè)已不吝于此，甚至是很樂于結(jié)合中國(guó)的廣大市場(chǎng)，將品牌‘賣’給中國(guó)資本家。讓這些西方人創(chuàng)建，世人熟悉的品牌，在為數(shù)極為龐大的消費(fèi)客戶中國(guó)人面前，創(chuàng)造再度發(fā)揚(yáng)光大的契機(jī)，還可以榨干其品牌的殘余價(jià)值，從中牟取暴利。如聯(lián)想買下IBM筆記電腦部門、中海油購(gòu)買技術(shù)失利、金沙江高價(jià)買下飛利浦的LumiLeds等。”
“當(dāng)西方眼見中國(guó)現(xiàn)已掌握照明領(lǐng)域相當(dāng)多的技術(shù)，并且話語權(quán)逐漸旁落，拐點(diǎn)已成、無力回天的時(shí)候，他們的行動(dòng)干脆利落，立馬將品牌換做股份直接賣給中國(guó)的資本家。西方此舉看似讓利，其實(shí)不然。西方的產(chǎn)業(yè)大鱷，永遠(yuǎn)先期掌握了品牌和技術(shù)賣點(diǎn)的最佳時(shí)機(jī)，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程逾越頂峰，開始走向利潤(rùn)拐點(diǎn)，‘人廉我走’的大環(huán)境后，他會(huì)毫不猶豫地榨干而賣掉產(chǎn)業(yè)鏈條能創(chuàng)造續(xù)行且走的最終殘余價(jià)值，也就是品牌，這是西方能趁其強(qiáng)弩之末仍打造高價(jià)牟利的高招。中國(guó)資本家們除了展現(xiàn)強(qiáng)大的資金實(shí)力，對(duì)垂涎已久的西方品牌，當(dāng)然想的是早買早好。反過來看，這些西方品牌，又何嘗不是想早賣早好呢?”此業(yè)內(nèi)人士對(duì)于西方巨頭的資本活動(dòng)作了最為本質(zhì)又深刻的分析。
歐司朗對(duì)于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件的公告正與上述這一分析相吻合。歐司朗微信公告，將通過此舉出讓一筆非戰(zhàn)略性投資。雙方達(dá)成的成交價(jià)超過3.5億歐元，相當(dāng)于比當(dāng)前的股價(jià)溢價(jià)30%多。預(yù)計(jì)歐司朗將通過此項(xiàng)交易于2016財(cái)年獲得約3億歐元的稅前收益。歐司朗將把此項(xiàng)交易所得凈款項(xiàng)對(duì)其全球退休金計(jì)劃做進(jìn)一步的經(jīng)費(fèi)支持。歐司朗首席執(zhí)行官Olaf Berlien表示：“在德國(guó)，很少有像歐司朗這樣的企業(yè)，能夠擁有充足的資金量。這將使我們公司變得更加強(qiáng)大和穩(wěn)健。”
